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风投们很累'第四季度初创公司的积压工作开始了新的一年的募捐活动

发布时间:2020/01/17 新闻 浏览次数:669

 
上周我在旧金山,在两天的时间内见了十几位风投。假期过后,他们参观了塔霍(Tahoe)和岛屿海滩的滑雪小屋,以及一年中最重要的筹款活动之一的轻拍–一月中旬至四月中旬,第四季度初创公司的积压工作开始了新的一年的募捐活动。
什么时候是合适的时间向风投公司募集资金?
我在这些对话中一遍又一遍地听到的一句话就是:风险投资人很累。
即使不是完全重叠,其原因也是相似的。如今,最大的推动力是大量的风险资金投向了山谷中很少的交易。随着出口的消失和移动浪潮(去年是B2B投资的第一年,超过了对现代内存的消费者投资),消费者投资已成为过去式,迫使每个人都追逐同一批SaaS公司。
6位风险投资人解释了为何种子投资者现在偏爱企业初创企业
风险投资人向我介绍了最热门的交易如何在48-72小时内开始和结束他们的募款。几位风险投资家抱怨说,现在有数十家公司像老鹰一样降落在不知情但幸运的目标初创公司上,垂钓一份条款清单,并愿意放弃估值和偏好,以免出现上限。早期的投资者同样渴望拥有该股票,并且不再像过去那样扮演任何诚实的经纪人角色。
此外,当前的FOMO比以往任何时候都更加敏锐-一天结束时,风险投资家可能已经看到了十几家公司,但倒数第二家公司的介绍却很晚-可能会成就或破坏其职业生涯的公司。因此,他们将举行最后一次会议,然后再举行最后一次会议,以期在竞争中找到有意义的优势。
因此,风投者们在南方公园周围衣衫running,并且越来越多地在世界各地飞来飞去,寻找他们能找到的任何alpha。感觉,他们越来越找不到了。
企业正在尽其所能。他们正在增加人员,试图雇用更多的原始人才,以期找到最后一家未被发现的公司。他们搜寻自己的投资组合并探究其创始人,试图找到竞争对手可能错过的交易秘诀。他们在晚餐后举办晚宴(有时在一晚举行多个宴会,就像我有时看到我收到邀请时邀请他们一样,好像我可以同时在一个以上的地方聚会),再次希望能找到一些魔法。
具有讽刺意味的是,我曾经从种子投资者那里听到过“累人”的一句话,他们经常要经过几十个心软的初创公司来寻找黄金。现在,我已经越来越多地从后期VC那里听到这种语言,在这种语言中,Excel电子表格所推动的估值不仅仅是与创始人之间的关系,而且每个人都可以阅读SaaS度量标准。
所有这些在某些方面对初创公司的创始人(及其最早的投资者)都是有利的-更高的加价将导致更多的资源和更少的稀释,这总是很好的。挑战在于,在最激烈的销售流程中建立关系,这意味着创始人可能只有很短的时间与合伙人一起工作,然后才将董事会席位授予该个人。在这样的坩埚中很难判断个性。
和数字一样。我们在Equity上聊了一些关于被拒的条款清单的话题,但是我听到的这种声音越来越多地悄悄传来。在签署条款书之前(再度击败激烈的竞争),尽职调查的发生减少了。现在,越来越多的买家对风投公司(以及非常偶然的创始人)的mor悔可能会导致一轮失败。
带宽不足,速度过快,睡眠不足—所有这些都加剧了风险投资回报的敏感性。在一个小时之前或之后一小时通过电子邮件发送VC,可能会改变筹款结果。风险投资家曾经以讨好和缓慢的审议而闻名。那个旧常态现在肯定已经死了,取而代之的是一个新的,现代的风险投资家,他将在几分钟内用咖啡因和野心的喷气燃料确定数百万美元。
这是最艰难和最艰难的时期,我不禁要问,从现在开始,2019和2020年份的结果将是什么样的呢?