中国铁塔香港IPO路演计划筹681亿港元 股息率不足1厘有上市就破发的可能

中国铁塔(00788.HK)昨日举行路演，一共发售约431.15亿H股，集资最多约681亿港元，上市时间为8月8日。中国铁塔95%为国际发售，5%是公开发售，每股招股价由1.26港元至1.58港元，一手2000股入场费为3191.84港元，中金及高盛为联合保荐人。

 
 
报道称，中国铁塔以上市后派息比率将不低于50%作招徕，惟以集团去年度盈利计算，股息率远不如一般公用股，甚至其母公司中移动也不及。
招股价下限计 股息率不足1厘
据初步招股文件显示，中国铁塔表明上市后将采纳派息比率最少五成的政策，惟昨日在场的分析师表示，公司管理层并没有在推介会上明确提及具体的派息时间表。以中国铁塔去年的每股盈利0.015元人民币(约0.017港元)以及招股价下限1.26港元计，其股息率约不足1厘。换言之，就算公司派息比率最少五成，派息亦远低过市场上众多“高息股”。
翻查多只公用股或信托的股息率，股息率普遍都有3厘到4厘，若与其大股东中移动相比，情况更为悬殊，中移动去年派息3次，共6.405港元，用昨日收市价69.15港元计算，股息率高达9.26厘。
耀才：业务限制多 前景不乐观
耀才证券研究部总监植耀辉表示，市场不乏“收息股”可选，一般公用股每年度的派息率都有3厘左右，个别银行股更曾高至5厘，所以就算中国铁塔从事较稳健的行业，但由于公司业务限制多，爆发力不大，对其前景都不抱乐观。
料成近4年全球集资最多新股
中国铁塔集资最多681亿港元，将会成为全球近4年的集资最多的新股。公司今次上市引入10位基础投资者，一共认购14.24亿美元(约111.1亿港元)。其中高瓴资本认购4亿美元(约31.2亿港元)，OZ Funds认购3亿美元(约23.4亿港元)，阿里巴巴的旗下淘宝中国、中石油及Invus Public Equity各自认购1亿美元(约7.8亿港元)。
另外，中移动、中联通以及中电信作为主要股东兼公司主要客户，在公司上市后将分别占股权约28.5%、21.1%及20.9%。