2018年IPO发行节奏: 一周一批不透支有利可持续发展

一周一批次IPO发行节奏，基本上属于最近一两年A股市场的常态化现象。然而，对于A股IPO一周一批次的发行速度，主要是建立在IPO新规的模式之上，具体而言主要体现在取消预缴款申购机制的模式。对于这一举动，实际上也从某种程度上减缓了新股发行对市场存量资金的分流冲击影响。

 
 
不可否认的是，股市融资利于支持实体经济的发展，并为上市公司开拓更高效积极的融资途径。但融资功能过度发挥、过度利用，仍然会损坏市场自身的投资功能以及投资吸引力，而当市场投资信心降至冰点，往往也会从一定程度上挫伤股市的融资功能，得不偿失。
一周一批次的IPO发行节奏，市场看似已经逐渐得到了适应，但实际上，虽说IPO新规下新股密集上市对股市存量资金的分流影响已经有所降低，但新股中签后，仍可能需要抽离大量的存量流动性。与此同时，随着IPO持续高速发行，未来限售股解禁的时间点也会陆续到期，即使有减持新规升级版的约束，但这仅仅起到减缓集中抛售的压力，却并未从根本上消除这一风险，而如今A股市场所面临的主要问题，已经不仅局限于IPO堰塞湖问题，而是逐渐扩展至限售股堰塞湖的问题身上。换言之，IPO持续高速发行，限售股堰塞湖问题愈发明显，要想从根本上减缓乃至消除A股源源不断的减持压力，恐怕并不容易。
实际上，对于IPO发行节奏、募资规模的水平，更需要充分衡量当下市场所处的运行环境，而一周一批次的IPO发行速度不应该成为一种长期固定模式。换言之，当市场环境持续低迷之际，IPO发行节奏仍然可以从一周一批次调整为两周一批次或一个月一批次的形式，募资规模也可以根据市场环境的变化而进行灵活调节。
在现有的市场环境下，IPO无需停发，但也不能任性高速发行，更不宜加快引进大盘股IPO来提升整体募资水平。至于一周一批次的IPO发行节奏，似乎并不适合当下比较低迷的市场环境，而A股IPO核准节奏以及新股上市的密度，确实更需要根据市场环境的变化而作出灵活调节，不宜过快透支掉股市的投资信心，这也是有利于股票市场的可持续发展。