上海证券交易所深层改革带动IPO热潮，将达全球IPO募资排名第一

“上海证券交易所将在2020年底前成为全球IPO募资排名榜‘皇冠上的明珠’。”美国有线电视新闻网11月1日援引分析称，在中国成功改革上市制度并控制住疫情蔓延的背景下，以蚂蚁集团为代表的科技企业IPO将极大推升上交所的地位。英国《金融时报》称，中国对科技企业的重视提升，以及在美国压力下发展壮大本土资本市场的决心都推动了上交所超越其他竞争对手。

蚂蚁与新冠造就“特殊一年”

“长期以来中国香港和中国内地的联合力量使得这一地区一直是热门的IPO目的地。今年上交所的权重远远超过了以往。”CNN援引市场分析机构Dealogic的数据称，2020年迄今为止，上交所通过公开募股筹集的资金为2019年同一时期的三倍有余。今年前三季度，A股迎来294支新股上市，创十年来新高。根据全球会计师事务所德勤的估计，上海有望成为今年全球IPO市场的领头羊。德勤中国华南区管理合伙人欧振兴在接受CNN采访时表示:“我们完全相信，上海证交所将在2020年底前成为(IPO场所)全球排名‘皇冠上的明珠’。”此外，他还预测，香港有望位居第二。

英国《金融时报》报道称，上交所今年的成功很大程度上是由蚂蚁集团IPO推动的，截至10月底，计划在上海和香港两地上市的蚂蚁集团已初始发行股份数量合计超过33亿股，A+H股融资总额折合高达340亿美元，是有史以来全球的最大IPO。“蚂蚁集团的上市几乎令上交所达到与港交所同等的地位”一位参与IPO的负责人对《金融时报》表示，从明年起，将出现两个能够影响亚洲的IPO市场。

报道认为，中国能很好地控制新冠疫情蔓延是内地资本市场快速繁荣的重要基础，今年以来沪深300指数上涨15%，成为全球表现最好的股市。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新11月1日在接受《环球时报》记者采访时表示，今年全球股市的情况比较特殊，“新冠疫情在全球，尤其在欧美国家蔓延，这对外围市场，尤其沪深港以外的地区市场所带来的冲击影响比较大。”他表示，“与全球其他市场相反，今年我国沪深港三个交易所几乎没有受到疫情影响，在全球的表现可谓是一大亮点。”

深层改革带动IPO热潮

“中国IPO热潮背后的一个主要因素，是中国政府希望减少对外国资金和技术的依赖，并扩大其对关键业务领域的监管力度。”CNN报道称，从历史上看，在上海上市的企业都是大型国有银行、能源和房地产公司。科技企业通常会转向华尔街或香港资本市场寻找投资。

但如今“情况已经发生变化”，CNN称，随着中美之间出现贸易和技术争端，中国加强对自力更生的重视。与纳斯达克类似的科创板2019年7月在上交所的首次亮相，就是这种转变的一个例子。该板块允许尚未盈利的企业上市，类似“美国式的IPO注册制”也简化流程，让发行者和投资者在定价和时机方面拥有更多控制权，同时企业也被允许提供和纽约及香港的交易所一样双重股权结构。今年以来，包括中芯国际和京东在内的多个本土科技企业在上海实现IPO。10月31日，国务院金融稳定发展委员会表示将全面实行股票发行注册制，健全市场化利率形成和传导机制。《金融时报》称这是中国寻求资本市场改革的最新举措。

领先是否“昙花一现”

“美国今年没有大的IPO了，美国大企业中该上市的、能上市的都上市了，”董登新告诉记者，“最近这几年在美股大规模IPO募资的都是美国以外的企业。现在能够在美股中占据单个最大IPO规模的一般都是中资企业。”10月31日，中国金融科技独角兽陆金所控股在纽交所上市，募资近24亿美元创造了今年第二大美股IPO。

上交所乃至中国在IPO市场的强势地位会是“昙花一现”么？CNN在报道中援引开元资本首席投资官布罗克·西尔弗斯的观点称，与其它市场相比，中国内地市场的开放程度要低得多。“上交所和港交所在全球IPO的主导地位可能会转瞬即逝。”

“这样的观点对我国股市近两年的改革熟视无睹。”董登新表示，中国注册制改革的力度很大，中国股市的市场化程度，尤其是包容性大幅提升。中国内地企业未来上市的主要场所仍将集中在沪深交易所和港交所，中国的IPO仍将持续占据世界领先的地位。