英特科技创业板IPO：亲属任职重要岗位中小股东权益保障受关注

据报道，浙江英特科技股份有限公司（下称：英特科技）是一家专业从事高效换热器的研发、生产及销售的高新技术企业，产品主要包括高效新型壳管式换热器、同轴套管式换热器、降膜式换热器等产品以及分配器等系统配件，广泛应用于供热采暖、空调、轨道交通、数据中心、工农业应用等领域。

英特科技创业板IPO在2021年6月24日就已经进入问询状态，保荐机构为浙商证券，审计机构为天健所。

创始大股东“做慈善”还有股东黯然离场

据招股书，英特科技的实控人是方真健、陈海萍夫妇，发行前合计控制公司75.70%的股份表决权。

英特科技前身为英特换热设备（浙江）有限公司（下称：英特有限），成立于2004年11月，由注册地在英属维尔京群岛的英特工业有限公司（下称：英特工业）100%持股。自英特有限设立至英特工业退出对英特有限的投资，英特有限一直系英特工业全资控股的外商独资企业。

英特工业成立于2004年9月，吴展豪持股55.00%，方真健45.00%，其中吴展豪持股中有10%的股份系替冯家户代持。吴展豪是加拿大籍华人，在空调领域有着多年的经验与社会关系。冯家户为吴展豪境内投资企业的员工。此后的十余年，三位创始股东命运走向颇具戏剧性。

2005年2月，考虑到为英特工业签署相关文件的便利，方真健将其全部持股转让给吴展豪，委托其代持。2011年9月，因英特有限经营已趋于平稳，吴展豪、方真健、冯家户出于厘清各自的财产权属关系的目的，一致决定将英特工业股权代持还原。吴展豪将其持有的英特工业45%的股权转让给美意（上海）空调设备有限公司（下称：美意空调），45%的股权转让给方真健；10%的股权转让给冯家户。同日，美意空调将其持有的英特工业45%的股权转让给Ang投资（BVI）（注：Ang投资（BVI）系吴展豪之妻张圣藩100%持股的公司）。

直到2017年8月31日，英特有限召开董事会，全体董事一致决议同意：英特工业将其持有的英特有限68.50%的股权（计479.50万美元出资，以2017年均汇率6.75计算约为3,236.63万元）以人民币3,425.00万元的对价转让给方真健；将17.30%的股权（计121.10万美元出资）以人民币865.00万元的对价转让给王光明；将7.00%的股权（计49.00万美元出资）以人民币350.00万元的对价转让给冯家户；将4.90%的股权（计34.30万美元出资）以人民币245.00万元的对价转让给范虎臣；将2.30%的股权（计16.10万美元出资）以人民币115.00万元的对价转让给周英章。同意完成前述股权转让后，公司性质由外商独资企业变更为内资企业。

2017年9月，方真健将其持有的英特工业45%的股权以1.00美元转让给Ang投资（BVI）；冯家户将其持有的英特工业10%的股权以1.00美元转让给Ang投资（BVI）。英特工业于2020年5月1日注销。

至报告期初，吴展豪及其妻子张圣藩控制的企业已经消失在股东名单之中。据英特科技问询回复透露，吴展豪系主动退出英特有限。英特有限成立之初，吴展豪不仅出钱出力，还出借资金给方真健及冯家户用于股份出资/增资，还款日期为2017年12月31日，这一时间还在吴展豪退出英特有限3个月之后。吴展豪退出时股权转让价格约为1.06元/股，考虑到美元贬值等因素，吴展豪在股权转让时盈利的可能性较小。创始大股东吴展豪俨然成为了“大慈善家”。

另外，对于方真健和冯家户借款行为备注是英特有限经营稳定，实现盈利并对股东分红时，方真健、冯家户归还相应借款。但问询回复中对方真健其他借款的解释为，英特有限自2004年成立至2017年底累计实现净利润2,837.10万元，除2009年以未分配利润转增股本外，英特有限未进行过现金分红。英特有限在吴展豪持股期间是否进行分红成谜，若已经分红则和英特科技问询回复有矛盾；若未进行分红，那么吴展豪的“活菩萨”属性板上钉钉。

而冯家户的经历或更是坎坷。最初入股英特工业是吴展豪提供借款，后直接持股英特有限又是向方真健借款支付股权转让款。冯家户在退出时尚未未归还方真健借款。《商务财经》在翻阅中国执行信息公开网发现，冯家户在2020年10月被上海浦东新区人民法院限高消费，次月被列为失信被执行人。不知是否是同一个冯家户。

亲属任职重要岗位中小股东权益保障受关注

随着吴展豪、冯家户等股东退出后，方真健、陈海萍夫妇进一步完成了英特科技的“集权”。陈海萍虽没有持股英特科技，但其亲属占据了英特科技不少重要岗位并且通过持股平台安吉英睿特投资合伙企业（有限合伙）（下称：安吉英睿特）持股英特科技。

本次发行前，安吉英睿特持有英特科技1,188万股股份，占英特科技总股本的18.00%。安吉英睿特合伙人共31人，其中方真健为普通合伙人、执行事务合伙人，其余均为有限合伙人。

据招股书，监事会主席、销售部部长章晓春系陈海萍表弟，持有安吉英睿特1.60%的出资比例；制造部副部长陈新波系陈海萍之弟，持有安吉英睿特4.00%的出资比例；全资子公司新昌县晶鑫精密机械配件有限公司（下称:晶鑫精密）总经理陈新萍系陈海萍之妹，持有安吉英睿特2.00%的出资比例；晶鑫精密质量科科长赵茂江系陈海萍之妹夫，持有安吉英睿特1.00%的出资比例；工程科科长兼环保专员陈云波系陈海萍之堂哥，持有安吉英睿特1.40%的出资比例；设备科科长陈泽铭系陈海萍之堂侄，持有安吉英睿特0.60%的出资比例；销售经理王军系陈海萍表弟，持有安吉英睿特1.00%的出资比例；晶鑫精密财务负责人王小金系陈海萍之表妹，持有安吉英睿特0.80%的出资比例。

根据以往案例，家族控股并不会对企业IPO造成实质性障碍，但是公司治理的风险和对中小股东的权益保障会更受关注。英特科技也是如此，交易所就英特科技“是否存在治理风险、如何建立完善保护中小投资者的内部治理结构”，以及“多位近亲属任职英特科技，公司内部控制、岗位胜任能力以及薪酬水平的合理性”等问题对英特科技提出质疑。