博实结科技创业板IPO获受理，计划募投资金25.1亿元

据报道，5月19日，深交所创业板发行上市审核网站显示，深圳市博实结科技股份有限公司（下称“博实结”）申请创业板IPO的申请已获受理。公司拟公开发行不超过2225.27万股、募投资金25.1亿元，用于物联网智能终端产品升级扩建项目、物联网产业基地建设项目、研发中心建设项目和补充流动资金，此次IPO的保荐机构为民生证券。

近三年销售规模持续增长

招股书显示，博实结的前身深圳市博实结科技有限公司成立于2009年6月。自设立以来，公司以车载终端产品的研发设计、生产起步，逐步拓展了智慧出行组件、智能支付硬件等物联网智能化硬件产品及服务。目前，公司已发展成为一家专业从事物联网智能化硬件产品的研发设计、生产和销售的高新技术企业，以通信、定位、AI等技术应用为核心，基于自研无线通信模组，为物联网众多应用场景提供智能终端及配套解决方案。公司产品主要应用于智能交通、智慧出行和智能支付硬件三大领域，形成了“模组+终端”的业务体系，行业客户包括青岛中瑞、三一重工、中联重科、中交兴路、哈啰出行、滴滴出行、财付通（腾讯下属公司）等企业。

博实结此次选择的上市标准为：最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于5000万元。招股书显示，公司近三年销售规模持续增长，报告期内（2019-2021年）分别实现营业收入7.87亿元、10.53亿元和13.36亿元，净利润分别为1.77亿元、1.16亿元和1.94亿元。2020年和2021年，博实结分别计提了7489.14万元及693.98万元的股权激励费用，若剔除该非经常性损益，公司报告期内的扣非归母净利润分别为1.67亿元、1.83亿元和1.97亿元，呈逐年递增趋势。

招股书显示，报告期内，博实结不存在向单一客户的销售比例超过主营业务收入总额50%或严重依赖少数客户的情形。2019—2021年度，公司前五大客户合计的销售收入占其主营业务收入的比例为分别为36.11%、39.61%和41.76%。2020年10月，公司通过竞标方式与财付通达成合作，主要为其提供收款云音箱产品。2021年，财付通便成为公司第一大客户，交易额达到1.9亿元，占主营收入的比重为14.42%。

2021年度，公司存货增幅较大，年末原材料账面金额为1.61亿元，较2020年末增长109.67%。公司称，为应对疫情而导致的全球市场芯片等原材料供应较为紧张的情况，对芯片等紧缺原材料进行了战略性备货，导致年末存货中原材料金额较高。不过，与同行业可比公司相比，博实结的存货跌价准备计提比例较高，较为谨慎。报告期内，公司存货跌价准备金额分别为548.15万元、754.88万元和849.87万元，计提比例分比为4.71%、4.65%和3.32%，计提跌价准备的主要为原材料、在产品和库存商品。

另外，报告期内，原材料成本占博实结主营业务成本的比例约为85%左右，公司主营业务毛利率对原材料价格波动较为敏感。以2021年度为例，在产品销售结构、产品价格、销售数量、直接人工、制造费用等其它因素不变的情况下，原材料价格上涨10%时，公司的主营业务毛利率下降幅度为24.66%。

实控人有过股权代持情况

根据招股书，股东结构上，博实结目前没有外部机构投资者，公司实际控制人为董事长兼总经理周小强，累计控制公司59%的股份；公司董事关志强、谭晓勇各持股8.5%、8.04%，事业部副总经理陈潭持股8%；博添益、惠添益两个员工股权激励平台分别持股10%和5%。

值得注意的是，博实结历史上有过股权代持情况。2009年6月，博实结有限设立时，基于商业竞争策略及公司当时发展前景不明朗等因素，为避免股东显名被竞争对手关注并影响公司发展，周小强和陈潭没有成为显名股东，而是分别请同学代持股权并工商登记为名义股东。招股书显示，目前该股权代持已解除完毕，不存在纠纷或潜在纠纷。

截至2021年底，公司研发人员共376人，占比26.57%；资产负债率（合并）为25.21%，处于较低水平。报告期内，公司的研发投入规模逐年增长，分别为4005.61万元、5190.37万元和7144.17万元，占营收的比例分别为5.09%、4.93%和5.35%，均低于同行业可比公司的平均水平。截至招股书签署日，公司已获授权专利92项，其中发明专利8项、实用新型专利49项、外观设计专利35项，拥有软件著作权60项。

对于此次IPO的募资投向，招股书显示，募投项目为物联网智能终端产品升级扩建项目、物联网产业基地建设项目、研发中心建设项目和补充流动资金，共计划使用募集资金25.1亿元。公司表示，本次募投项目的实施可以进一步扩大公司业务规模，为公司未来发展提供新的增长点，快速补充营运资金、拓宽融资渠道，为公司业务发展提供资金支持。其中，物联网智能终端产品升级扩建项目拟实现智能车载终端产品、智慧出行组件及智能支付硬件产品的产能扩张，缓解公司产能瓶颈；物联网产业基地建设项目拟增加智慧出行组件、智能视频行驶记录仪前装业务、智能车载终端海外业务、高速无线通信模组业务、换电、OEM/ODM等业务，助力公司进一步拓展产品应用领域，丰富产品结构。

博实结在招股书中表示，公司未来将继续专注于物联网智能化硬件产品领域，加大研发投入以促进技术升级与创新，并积极开拓营销渠道，在加深与现有客户合作关系的同时，把握海外业务机会，力争成为全球物联网终端领域的领先企业。