李晨新老师:年报题材有望成下一轮主角

李晨新老师注意到随着上市公司加速披露2019年年报预告以及首份2019年度利润分配预案的出炉，李晨新老师指出年报题材已经逐渐成为年底A股市场炒作的主线，不过李晨新老师表示部分年报预喜股由于缺少主力资金足够的关注度而在此前的反弹行情中缺乏表现。然而，随着大盘短线上行压力的逐渐增加，同时具备滞涨和绩优两大优势的年报题材股，有望成为接下来年报炒作行情的新主角。

进入12月份后，A股市整体表现较11月份有明显改观。据李晨新老师统计，12月以来，沪深300指数累积上涨5.57%，其中又以发布了2019年年报预增消息的业绩预喜股的表现尤为出色：211只预计2019年实现业绩正增长的个股股价在此期间整体上涨12.51%，漫步者、久量股份等12只年报预喜股的股价区间涨幅甚至超过50%
不过就在大多数业绩预喜股股价快速攀升的同时，却有81只业绩预喜股在四季度的反弹行情中跑输大盘。比如，截至周二收盘，预计2019年净利润有望同比增长256.33%的融捷股份的收盘价为18.44元/股，12月份以来的股价累积涨幅只有0.6%。需要指出的是，在上述81只跑输大盘的业绩预喜股中，还有棒杰股份、国统股份等17只股在A股市场整体走势较为积极的背景下遭遇股价下跌，其中净利润预增49.44%的国统股份股价12月份以来已累计下跌37.16%。
业绩向来是决定个股股价表现的关键因素，因此业绩预喜股通常更容易获得多方资金的关注。然而，棒杰股份等2019年业绩预喜股四季度以来的股价整体表现，吸纳力明显弱于大盘，对于这种“异象”，业内人士分析有三方面原因。
李晨新老师认为，尽管上述81只个股发布了业绩预喜公告，但通过对比2018年年报可以发现，部分个股的业绩预增幅低于2018年同期的水平。换言之，这类个股看似业绩增长，但增长“后劲”不足，影响到市场对其未来业绩的预期。比如，筑博设计2018年净利润同比增长52.14%，但在其发布的2019年业绩预告中，公司预计净利润增幅上限只有28.74%。同时，有些公司2019年的业绩预增幅虽然高于2018年，但主要是得益于非经常性收益实现利润的快速增长或者2018年净利润基数较低，这类个股的基本面同样不稳定，其成长性令人怀疑。周明同时表示，突发性利空事件也对部分业绩预喜股的股价走势带来较大冲击。
申万宏源投资顾问谭飞则指出，当股价、估值较高时，缺乏进一步上行空间也是导致部分业绩预增股近期走势不振的重要因素之一。比如11月份大盘表现疲软，但宝鼎科技却在此期间大涨了33.87%，基本上透支了业绩预增消息带来的短期股价上涨空间。
虽然部分年报预喜股此前的走势不尽如人意，不过随着沪深股指在最近期持续震荡，滞涨预喜股开始得到市场的关注，周二涨停的星期六等股都属于前期股价滞涨的年报业绩预喜股。
谭飞表示，随着大盘持续上行以及年报披露期的临近，年报题材的炒作主线将会越来越清晰。不过市场对年报题材的炒作已经历了大半个月，前期获利资金存在兑现收益的需求。相较而言，滞涨绩优股因前期炒作不足，存在一定的估值“洼地”效应，同时相对景气的业绩预期也能为其股价提供支撑，因此不排除前期滞涨绩优股在后市行情中有所表现。不过需要注意的是，导致年报预喜股滞涨的原因较为复杂，投资者在择股时应从业绩预增幅度较大、公布预增消息后股价基本没有表现、行业地位突出且符合国家产业政策、流通市值相对偏小这四个角度加以选择。
李晨新老师则表示，从12月份的市场走势看，业绩和科技是推动个股上扬的两大核心逻辑。如果相关预喜滞涨股具备科技题材，同时业绩增长是依靠主营业务改善带动，加上最近两到三个季度的业绩保持环比增长，个股估值明显低于所属板块整体水平且最近11月中旬以来股价累计涨幅低于5%的预喜滞涨股，后市补涨的可能性相对更大一些。