拉卡拉IPO若成功将成A股第三方支付第一股

在周二，拉卡拉支付股份有限公司(简称“拉卡拉”)通过创业板上市发审会。公司拟发行不超过4001万股，占发行后总股本比例不低于10%，募投资金将用于第三方支付产业升级项目。
业内人士表示，过去两年，第三方支付经历了牌照收紧、备付金集中上交等行业变化，从以往跑马圈地的粗放型发展逐步走向严监管合规发展。拉卡拉如上市成功，将成A股第三方支付第一股。
收单业务龙头
在移动支付产业链中，三个角色发挥了行业生态建设者的作用。包括银行、微信、支付宝等账户侧、银联和网联等转接侧以及收单侧。
资料显示，拉卡拉成立于2005年，最初主业为便民支付，核心产品是水电煤支付。随后业务拓展至收单等第三方支付业务，陆续获得全国性收单、网络支付、电视支付、预付费卡受理等多项支付子牌照。2012年进入收单市场，2015年率先于推出智能POS等终端，纳入了对微信和支付宝扫码的受理，提升了支付的便捷性，推动移动支付发展。拉卡拉通过智能POS、收钱宝盒、智能收银台等终端切入零售场景，运用大数据、云计算等技术，为店铺提供个性化支付收单、资金管理、交易管理及营销、销售管理等服务。
目前，拉卡拉的主营业务为向商户提供的收单业务，并以支付为基础，为商户提供各种增值服务，服务商户规模超过1900万家。拉卡拉招股书显示，其收单业务目前已占主营业务近9成。
2018年，拉卡拉收单业务交易金额超过3.65万亿元，个人支付交易金额超过2800亿元。截至2018年年末，拉卡拉已在全国371个城市的便利店内铺设了近10万台拉卡拉自助支付终端。
招股书显示，公司企业收单业务发展良好，营业收入大幅增长，整体毛利呈持续上涨趋势。2016年度、2017年度及2018年度，公司企业收单业务的毛利率分别为65.47%、55.40%和42.24%。2017年度，收单业务毛利率有所下降。公司通过向渠道服务机构营销推广方式推广POS机具，渠道拓展模式的商户收单收入占比提升，由70.35%提升到73.43%。同时，公司为适应市场环境变化，对部分核心拓展服务机构给予了更高水平的分润，对渠道服务机构分润比例总体上升，公司承担的分润成本占渠道代理收单收入比例上升，由44.83%提升到55.95%。2018年度，公司的收单业务保持快速增长，渠道拓展模式的收单收入占比进一步提升至81.94%，且与公司合作的拓展服务机构业务量呈快速上升趋势，获得了更高的分润比例。分润成本占渠道代理收单收入比例进一步上升至66.99%，导致公司收单业务毛利率有所下降。
易观支付数据显示，拉卡拉目前在收单领域仍然处于龙头位置。2018年上半年，拉卡拉在第三方支付公司中终端扫码受理笔数行业第一，智能支付终端投放量行业第一，银行卡收单交易规模行业第二，智能POS产品市场占有率位居行业第一。
行业仍有空间
艾瑞报告显示，预计到2022年，第三方支付整体交易规模将达到548.6万亿元，相较于2018年的312.4万亿元，仍有近80%的发展空间。艾瑞指出，无论是覆盖场景或政策要求，第三方支付都尚未抵达“天花板”，市场空间仍然巨大。
拉卡拉招股书显示，未来拉卡拉将构建开放式云服务平台、个人金融及生活服务平台、金融机构服务推送平台、生产企业产品推送及金融服务平台，实现个人、商户企业、生产企业、金融机构间的深度链接;依托拉卡拉开放式云服务平台，实现个人、商户企业、金融机构、生产企业间互联互通，形成其与拉卡拉融为一体的业务共生系统，提升拉卡拉平台业务处理流量，使拉卡拉从经营支付、收单业务向全面经营客户升级，成为国内技术领先、服务一流的互联网综合创新服务公司。