鑫信腾IPO：多家子公司亏损拖后腿，大客户兼股东贡献业绩

据报道，6月24日，深圳市鑫信腾科技股份有限公司（以下简称：鑫信腾）携手民生证券闯关创业板递交了招股书并获得受理。7月19日，鑫信腾IPO进入问询阶段。

鑫信腾是一家专注于工业自动化和智能化设备研发、设计、生产和销售的高新技术企业。经过多年深耕智能制造装备领域，鑫信腾的核心产品主要包括整机测试设备、模组测试设备、组包装设备以及线体自动化设备，主要应用于消费电子、汽车电子、新能源、半导体等领域。

《商务财经》根据招股书发现，2019年-2021年（以下简称：报告期），鑫信腾存在多家子公司亏损情况；实控人及一致行动人套现的同时其股转价格低于同期的增资价格；除此之外，鑫信腾还与其两位大客户关系较为复杂密切。

多家子公司亏损拖后腿

根据招股书披露的内容发现，鑫信腾的多家子公司在最近一个年度出现亏损的情况，严重拖累了公司业绩。

报告期内，鑫信腾分别实现营收18,453.99万元、32,461.78万元和37,768.66万元，同期实现的净利润分别为1,826.92万元、2,504.38万元和5,298.49万元。2021年鑫信腾营收同比上涨16.35%，同期净利润更是暴涨111.57%。

但是，报告期内鑫信腾合并报表的净利润要低于同期母公司净利润。

报告期内，鑫信腾母公司的净利润分别为2,086.96万元、2,698.99万元和6,625.07万元，与合并数据相比，母公司净利润要明显高出同期的合并净利润数据，这显然是与鑫信腾多家子公司的亏损不无关系。

据招股书，截至招股说明书签署日，鑫信腾共拥有深圳市艾特讯科技有限公司（以下简称：艾特讯）、苏州鑫信腾科技有限公司（以下简称：苏州鑫信腾）、上海鑫测信息技术有限公司（以下简称：上海鑫测）、深圳市鑫信腾机器人(300024)科技有限公司（以下简称：鑫信腾机器人）和东莞鑫信腾科技有限公司（以下简称：东莞鑫信腾）5家全资子公司，无参股公司。

其中艾特讯成立于2009年，鑫信腾机器人成立于2016年，苏州鑫信腾和上海鑫测皆成立于2019年，东莞鑫信腾成立于2021年。2021年度上述五家全资子公司除艾特讯净利润为正外，其余四家子公司的净利润分别-95.01万元、-584.08万元、-159.58万元和-119.13万元，合计亏损了957.80万元。

除上述问题外，在浏览招股书时还发现一处低级错误。招股书298页“上海鑫测、东莞鑫信腾和鑫信腾机器人销售小型微利企业税收优惠”一句或将“享受”错写为“销售”，原句或为“上海鑫测、东莞鑫信腾和鑫信腾机器人享受小型微利企业税收优惠”。

大客户兼股东贡献业绩

值得的注意的是，报告期内鑫信腾同期的增资价格高于实控人及一致行动人的转股价格。

2020年9月14日，深圳市鑫信腾科技有限公司（鑫信腾前身，以下简称：鑫信腾有限）进行了第七次增资及第六次股权转让。此次增资后鑫信腾有限的注册资本由3,616.00万元增加至4,181.00万元，由合肥康润、珠海睿宸、摩勤智能、顾文雄、佛山招科、南山架桥、鑫德睿等七名新股东以货币12,500.00万元认购此次新增的565.00万元注册资本。

同日，实控人郑国荣与珠海睿宸签署《股权转让协议书》，以530.97万元的价格转让30.00万元的股份；实控人的一致行动人黄开锬分别与珠海睿宸、摩勤智能签署《股权转让协议书》，分别以176.99万元、884.96万元的价格向两股东转让10.00万元、50.00万元的股份。通过此次股权转让后，实控人郑国荣及其一致行动人黄开锬分别套现了530.97万元、1,061.95万元。

令人不解的是，此次增资每注册资本的价格为22.12元，而同期股转每注册资本的价格仅为17.70元。

企查查显示，华勤技术股份有限公司（以下简称；华勤技术）持有摩勤智能100%的股权，即华勤科技通过子公司摩勤智能间接持股鑫信腾。

据招股书，摩勤智能入股当年，鑫信腾有限向其新增前五大客户华勤技术销售单体自动化设备、线体自动化设备共计2,692.39万元，占当年营收的8.29%。2021年鑫信腾向其销售额更是增长到了3,654.86万元，占当年营收的9.68%。

对此，鑫信腾在招股书中解释称，2020年华勤技术自身ODM业务收入增长，因此向鑫信腾的产品采购额上升，进入公司前五名客户榜单。

无独有偶，华勤技术间接持股5.59%的光弘科技(300735)也有相同情况。

2020年11月，鑫信腾有限整体变更为股份有限公司。2021年12月11日，鑫信腾进行第一次增资，注册资本由8,362.00万元增加至8,562.00万元，每注册资本15元，其中光弘科技认缴了90.00万元新增注册资本。

2022年3月20日，容诚会计师事务所（特殊普通合伙）出具《验资报告》（容诚验字[2022]518Z0035号）。经审验，截至2021年12月24日，鑫信腾已收到光弘科技、鼎烽创投、慧珑科技缴纳的投资款合计3,000.00万元，出资方式均为货币。

2021年，光弘科技除成为鑫信腾股东外，也成为了鑫信腾新增前五大客户，为鑫信腾贡献了4,953.60万元的销售业绩，占当年营收的13.12%。

综上，一方面，华勤技术和光弘科技是鑫信腾的股东，另一方面华勤技术、光弘科技又是鑫信腾的重要客户。此外，华勤技术董事、副总经理邹宗信还任光弘科技的董事。

尽管华勤技术系通过摩勤智能、光弘科技间接持股未达5%，但或应参照实质大于形式的原则对鑫信腾与华勤技术双方的交易包括与光弘科技之间的交易认定为关联交易，并对交易的公允性等信息进行披露。