更多的IPO将被直接上市取代。为什么这对投资者来说是一件好事。

 
近年来，首次公开募股的市场一直稳定，尽管大牌首次亮相令人失望，但WeWork的努力却失败了。现在，变化可能即将到来，这可能意味着投资者将拥有更多新股票。
通过直接上市公开上市已经被Spotify Technology(股票代号：SPOT)和Slack Technologies(WORK)恢复了。预计今年将有其他私人公司跟进，其中包括房屋租赁媒人Airbnb。
直接上市也可能会受到美国两家主要证券交易所的倡议的推动。在向证券交易委员会的提案中，洲际交易所(ICE)的子部门纽约证券交易所(New York Stock Exchange)建议对其规则进行修改，以扩大能够进行直接上市的公司的范围，并允许他们在过程。
它在11月份提出的第一个提案遭到了SEC的拒绝，但纽约证券交易所很快就在12月初提交了修改后的文件。纽约证交所副董事长兼首席商务官约翰·塔特尔(John Tuttle)说：“我们一点也不灰心，我们仍然致力于进一步推进和发展直接上市。” SEC拒绝置评。
纳斯达克(NDAQ)也正在计划自己的主要直接上市建议。 “鉴于公司对通过直接上市筹集资金的强烈兴趣，我们希望与SEC进行讨论，并希望在不久的将来提出申请，”公司高级副总裁Jeff Thomas说。纳斯达克的服务。
在传统的IPO中，公司聘请投资银行作为您
编剧。承销商与公司一起为机构投资者进行路演，以评估对股票的需求。承销商从公司购买一定数量的股份，并将其分配给其选定的投资者。一些现有股东还可以将其部分股份出售给IPO。新售出的股票从第二天开始在交易所交易，而像雇员和早期投资者这样的内部人士可能会受到禁售(通常是六个月)，然后才能出售股票。
目前，没有直接上市出售新股。现有股东是唯一的供应来源-没有锁定。投资银行被聘为财务顾问，但无助于出售股票。
咨询交易所之后，顾问将根据公司证券的私募市场交易或独立估值为直接上市建立参考价。但是，与IPO价格不同，实际上没有股票以参考价易手。第二天早晨，买卖双方下了订单，纽约证券交易所的指定做市商开始建立订单簿，向投资者发出指示该股票开盘价的范围。在纳斯达克市场上，该过程是自动化的。
随着订单的到来，做市商会调整并收紧范围，直到它和财务顾问决定达到供需满足的程度。塔特尔说：“您希望股票以合适的价格开盘，而不是以开端到处摇摇晃晃的价格开盘，因为这会影响投资者的信心。”
Spotify在2018年4月2日的参考价为132美元，第二天该股开盘价为165.90美元。 Slack在7月19日的参考价为26美元，该股开盘价为38.50美元。
直接上市的支持者说，允许市场动态来设定公司的价值可以提供更高的透明度和更好的定价。它避免了当股票在第一天飙升至远高于其IPO价格时发生的定价错误。
在注册上市之前，Spotify和Slack都满足了至少400名全体股东(即至少100股的持有人)在纽约证券交易所的上市要求。对于市值至少为2.5亿美元的小型初创企业，以及较小的投资者基础，较少的雇员或较少的私人市场交易，该交易所建议在上市后有90天的宽限期，以达到该门槛。塔特尔说：“该标准将使更多的公司在考虑其上市方式时将直接上市视为一条途径。”
纽约证券交易所提出的第二个重大变化是允许公司自己出售新股，作为直接上市的一部分。新股将被拍卖。塔特尔说：“他们必须在第一天一次一次性地卖出这些股票。” “他们无法在几天或几周内以不同的价格运出它们。”
更多的IPO将被直接上市取代。为什么这对投资者来说是一件好事。
近年来，首次公开募股的市场一直稳定，尽管大牌首次亮相令人失望，但WeWork的努力却失败了。现在，变化可能即将到来，这可能意味着投资者将拥有更多新股票。
通过直接上市公开上市已经被Spotify Technology(股票代号：SPOT)和Slack Technologies(WORK)恢复了。预计今年将有其他私人公司跟进，其中包括房屋租赁媒人Airbnb。
直接上市也可能会受到美国两家主要证券交易所的倡议的推动。在向证券交易委员会的提案中，洲际交易所(ICE)的子部门纽约证券交易所(New York Stock Exchange)建议对其规则进行修改，以扩大能够进行直接上市的公司的范围，并允许他们在过程。
它在11月份提出的第一个提案遭到了SEC的拒绝，但纽约证券交易所很快就在12月初提交了修改后的文件。纽约证交所副董事长兼首席商务官约翰·塔特尔(John Tuttle)说：“我们一点也不灰心，我们仍然致力于进一步推进和发展直接上市。” SEC拒绝置评。
纳斯达克(NDAQ)也正在计划自己的主要直接上市建议。 “鉴于公司对通过直接上市筹集资金的强烈兴趣，我们希望与SEC进行讨论，并希望在不久的将来提出申请，”公司高级副总裁Jeff Thomas说。纳斯达克的服务。
在传统的IPO中，公司聘请投资银行作为您
编剧。承销商与公司一起为机构投资者进行路演，以评估对股票的需求。承销商从公司购买一定数量的股份，并将其分配给其选定的投资者。一些现有股东还可以将其部分股份出售给IPO。新售出的股票从第二天开始在交易所交易，而像雇员和早期投资者这样的内部人士可能会受到禁售(通常是六个月)，然后才能出售股票。
目前，没有直接上市出售新股。现有股东是唯一的供应来源-没有锁定。投资银行被聘为财务顾问，但无助于出售股票。
咨询交易所之后，顾问将根据公司证券的私募市场交易或独立估值为直接上市建立参考价。但是，与IPO价格不同，实际上没有股票以参考价易手。第二天早晨，买卖双方下了订单，纽约证券交易所的指定做市商开始建立订单簿，向投资者发出指示该股票开盘价的范围。在纳斯达克市场上，该过程是自动化的。
随着订单的到来，做市商会调整并收紧范围，直到它和财务顾问决定达到供需满足的程度。塔特尔说：“您希望股票以合适的价格开盘，而不是以开端到处摇摇晃晃的价格开盘，因为这会影响投资者的信心。”
Spotify在2018年4月2日的参考价为132美元，第二天该股开盘价为165.90美元。 Slack在7月19日的参考价为26美元，该股开盘价为38.50美元。
直接上市的支持者说，允许市场动态来设定公司的价值可以提供更高的透明度和更好的定价。它避免了当股票在第一天飙升至远高于其IPO价格时发生的定价错误。
在注册上市之前，Spotify和Slack都满足了至少400名全体股东(即至少100股的持有人)在纽约证券交易所的上市要求。对于市值至少为2.5亿美元的小型初创企业，以及较小的投资者基础，较少的雇员或较少的私人市场交易，该交易所建议在上市后有90天的宽限期，以达到该门槛。塔特尔说：“该标准将使更多的公司在考虑其上市方式时将直接上市视为一条途径。”
纽约证券交易所提出的第二个重大变化是允许公司自己出售新股，作为直接上市的一部分。新股将被拍卖。塔特尔说：“他们必须在第一天一次一次性地卖出这些股票。” “他们无法在几天或几周内以不同的价格运出它们。”